中国光通信产业

中国光通信产业是以光模块、光芯片、光器件和光纤光缆为核心的通信硬件制造业。光模块是实现光电信号转换的核心器件[^c1]，在AI数据中心中承担算力集群的高速互联功能。受全球AI算力基础设施建设驱动，产业自2024年起进入高速增长周期。

截至2026年5月，共有56只光模块概念股股价翻倍[^c3]，板块总市值从1.73万亿元增至6.62万亿元。2025年度业绩预告显示，光模块龙头公司普遍预增逾五成[^c13]。中际旭创以382.40亿元营收和107.97亿元净利润领跑，2026年第一季度净利润57.35亿元，同比大增262.28%[^c19]，一个季度盈利超2024年全年[^c14]。中国企业在全球光模块市场占据主导地位——中际旭创从2010年未进入前十跃升至全球第一，新易盛位列第三[^c2]。产业呈现三级链条格局，中游光模块业绩弹性最大[^c11]。2026年行业进入800G全面普及、1.6T规模商用的关键阶段，1.6T DSP芯片销售额预计超过20亿美元[^c9]。黄仁勋指出下一代AI基础设施将需要大量光学连接，铜线已经无法满足需求[^c15]。海外主流云厂商订单可见度已延伸至2027年下半年[^c5]，但行业面临高端产能紧缺与传统低端产品内卷并存的结构性分化[^c10]。光纤光缆领域已从复苏转向供给偏紧、量价齐升阶段[^c16]，2月国内光纤出口量同比增长63.6%，出口额同比增长126.8%[^c17]，特种光纤价格一年上涨10倍。

机构对光通信板块的配置比例大幅攀升，截至2026年一季度末通信板块超配比例为9.7%[^c18]。中际旭创以约739亿元持仓蝉联主动偏股基金第一大重仓股，新易盛以约679亿元位列第三。分析师指出中际旭创市盈率约26倍，与英伟达相当，整体并未呈现过度泡沫化[^c4]。公募持仓从光模块龙头扩散至上游光芯片和光纤光缆企业，源杰科技和亨通光电新进入前20大重仓股。但风险同时存在：若海外AI资本开支节奏放缓，建立在拥挤交易之上的股价将面临预期修正的压力[^c6]；大成基金也警示科技巨头高杠杆叠加高投入，一旦宏观经济波动将显著放大系统性波动风险。产业界认为所有AI的尽头都是光通信[^c12]，光模块封装测试设备领域已脱离传统半导体周期束缚，形成独立的成长型周期[^c8]。台积电COUPE硅光整合平台进入量产，CPO正式迈入2026产业化元年，行业正从0→1转向1→N[^c20]。