罗博特科
罗博特科智能科技股份有限公司（证券代码：300757）是一家中国高端自动化装备与智能制造系统解决方案提供商，成立于2011年，总部位于苏州工业园区。[^c1]公司以光伏电池自动化设备起家，2019年在深交所创业板上市，2024年入选国家级专精特新"小巨人"企业，后通过历时六年分三阶段收购德国硅光设备企业ficonTEC，确立了"清洁能源+泛半导体"双轮驱动战略。[^c2][^c3][^c8]2025年，公司光电子业务收入首次超越光伏业务，硅光组装与测试设备占比跃升至46.3%，业务结构发生根本性转变。[^c33][^c70]2026年7月，秩鼎ESG评级结果显示罗博特科维持A级，在GICS三级机械制造行业513家公司中排名第145位，其社会责任评分（67.79分）位列行业第36名。[^c65]
公司通过ficonTEC在全球硅光智能制造设备市场占据领先地位。按2024年收入计算，公司全球市场份额约为25.5%，排名全球第一，领先于FormFactor（21.2%）和MRSI Systems（19.3%）等竞争对手；在800G+、CPO、HBM光引擎等高端耦合市场，全球市占率高达80%至90%。[^c4][^c17][^c18][^c32]公司的设备直线运动精度高达5纳米，在10纳米以内的超高精度水平上是全球唯一为量产环境提供超高精度硅光组装与测试设备的供应商。[^c5]客户涵盖英伟达、博通、英特尔、台积电、华为等全球AI芯片巨头；其中公司是博通CPO产品耦合设备的独家供应商，也是英伟达Blackwell硅光产线主力采购方。[^c39]美国光模块厂商应用光电（AAOI）亦为ficonTEC的直接客户，双方无股权绑定。[^c92]Marvell同为ficonTEC核心客户。[^c50]ficonTEC于2001年在德国埃姆登创立，截至2022年全球累计交付超过1000套系统。
2026年以来的重大进展
2026年第一季度，公司实现营业收入1.64亿元（同比增长69.33%），但归母净利润亏损3881.80万元（同比扩大48.33%），主要因光电子业务大规模批量化订单尚未开始交付验收。[^c67]2026年2月27日，公司接受6家机构调研，机构类型涵盖保险公司、基金公司、海外机构与阳光私募机构，董事长戴军向参会方介绍了ficonTEC的发展历史、光电子业务板块的行业发展状况及业务展望。[^c90]公司在调研中确认，与英伟达、博通、台积电、英特尔、思科等全球头部科技企业保持长期稳定的合作关系。[^c91]
2026年，硅光设备订单持续放量。年初至5月末，公司已公告SiPh、CPO、OCS相关合同合计14.204亿元（约2.068亿美元）。[^c12]其中3月13日签订第二批双面晶圆测试设备量产化订单，金额608.09万欧元（约4800.66万元），该设备已进入台积电、三星等头部企业供应链；[^c37][^c38]3月与一家纳斯达克上市公司签署约6亿元量产化耦合设备订单；4月获同一客户追加3570万美元（约2.46亿元）订单。[^c12]4月至5月初，公司再签署两笔重大合同：与纽交所上市公司B的子公司签署约1.83亿元量产化测试与耦合设备订单，与纳斯达克上市公司F签署约2.20亿元高精度视觉检测与激光bar条封装设备订单，合计约4.03亿元。[^c55][^c56]2025年光电子业务收入从5017.76万元飙升至4.4亿元，同比增长7.75倍。[^c78]截至5月，ficonTEC累计获得订单金额约13.4亿元，相当于2025年营收的1.4倍。[^c79]
2026年5月，ficonTEC启动与台湾合作伙伴的OEM/ODM合作，服务美国某顶级半导体公司，全力支撑台积电COUPE晶圆平台测试产能扩张。[^c31]此前德国工厂扩产周期长达18至24个月，台湾合作被视为直接突破产能瓶颈的关键举措。[^c44]公司于2026年5月13日二次递表港交所寻求A+H上市。[^c19]
2026年6月2日，英伟达官宣其Spectrum-X以太网硅光技术全面量产，新一代Spectrum-X交换机基于CPO光电一体封装技术构建，支持Vera Rubin平台在数据中心横向扩展和跨区域扩展部署AI工厂，CPO由此进入规模化商用阶段。[^c87]
2026年6月16日，ficonTEC在其官网发布快讯，宣布与英伟达的合作持续取得进展，双方正携手开发面向下一代共封装光学（CPO）及AI驱动光互连基础设施的规模化制造与测试解决方案，结合英伟达在AI基础设施与CPO架构的领先优势，以及ficonTEC逾25年的高精度光子器件对准、自动化组装与光学测试技术积累。[^c93][^c94]6月17日，罗博特科披露其全资子公司ficonTEC Service GmbH（FSG）作为合作方之一，与英伟达合作开发面向新一代共封装光学及光互连技术的制造与测试解决方案。[^c52]公司同时提示，该技术仍处于早期合作开发阶段，尚未形成商业化落地，暂未取得在手订单或形成相关销售收入。[^c53][^c54]公司还在该公告中提示股价回调风险——公司股价近60个交易日累计涨幅超80%，短期内存在较大回调风险。[^c95]
2026年6月22日，罗博特科收到中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过34,014,550股H股并在香港联交所主板上市，备案有效期12个月。[^c61][^c62][^c63]本次H股发行上市尚需取得香港联交所及香港证监会的核准，仍存在不确定性。
2026年7月10日至17日，全资子公司ficonTEC与全球知名汽车电子客户G的子公司签署约1588万欧元（折合人民币约1.23亿元）车载摄像头装配测试整线设备及服务合同，占公司2025年度营收的12.94%，标志着公司在汽车电子领域取得重要突破。[^c75]
2026年7月20日，公司召开投资者电话会议，139家机构参与调研。[^c72]公司正式回应市场上关于CPO延迟的各类传言，明确作为设备端未从任何客户处获得CPO延迟的消息，下游CPO高速增长需求清晰可见，客户订单和交货时间压力持续加大，CPO产业化正处于全面加速推进中。[^c72]在CPO测试环节，公司在Insertion 2和Insertion 3已为核心客户提供批量化量产设备，占据特殊的市场地位；Insertion 4量产设备项目已正式启动，正在按客户需求加快推进全自动系统级测试设备开发。[^c73]公司披露仅苏州基地的产能预计未来就有能力达到每月生产约300至400台耦合及其他组装设备的产能规模，同时已在台湾地区导入合作伙伴承担部分特定测试设备产能需求。[^c74][^c76]公司还介绍ficonTEC可适配硅光、CPO、OCS、OIO、NPO、LPO等所有前沿技术方向，具备从模块前端封装到终端测试的整线全自动方案交付能力。[^c77]在FAU自动化设备方面，ficonTEC光纤制备系列设备为全自动化整线方案，支持完整光纤制备流程；玻璃桥技术方面，ficonTEC早期已参与国际技术合作，玻璃桥与FAU属于互补关系。[^c80][^c81]
2026年7月27日，全资德国子公司ficonTEC Service GmbH与纽交所上市企业H旗下子公司签订约1674万欧元（约1.29亿元）的光纤阵列（FAU）等光学元器件量产自动化产线设备及配套服务合同，占公司2025年度经审计营业收入的13.59%，标志着FAU光纤阵列自动化设备业务进入量产订单阶段。[^c88]截至2025年年报披露日，ficonTEC光电子及半导体业务在手订单约11.05亿元，光伏业务在手订单约10.82亿元。[^c89]
2026年7月13日至17日当周，公司股价下跌15.54%，收盘价413.0元，总市值692.22亿元，周内最高触及531.8元，最低探至409.99元。7月17日，CPO概念板块整体跌幅达10.16%，罗博特科位列板块跌幅前列。截至7月16日，公司融资余额53.35亿元，占流通市值6.94%，超过历史90%分位水平。[^c66]
2026年8月14日，英伟达正式宣布其Spectrum-X以太网硅光交换机（Spectrum-X Ethernet Photonics）进入全面量产阶段，相比传统可插拔方案实现激光器数量减少4倍、功耗降低5倍、平均故障间隔时间（MTBI）提升10倍。[^c96][^c97]该交换机系统由鸿海、Lumentum、矽品、天孚通信及台积电五家供应商分别负责系统组装、激光芯片制造、封装测试、激光器模块子组件组装与硅光工艺制造，CPO供应链首次以量产形态公开亮相。[^c98]TrendForce预测CPO/NPO市场到2030年将超过390亿美元。[^c99]CPO全面量产为ficonTEC所处的硅光制造与测试设备赛道提供了产业层面的需求验证。2026年8月19日，公司公告签订日常经营重大合同；8月26日，公司按计划披露2026年半年度报告。[^c100][^c101]
CPO产业生态
CPO产业生态加速成型。英伟达于2026年向Lumentum和Coherent各投资20亿美元锁定CPO外部激光源产能，并向康宁投资5亿美元扩大光纤产能；三星电子宣布将于2026年下半年启动光子集成电路代工量产，规划2029年提供全流程CPO代工服务。[^c23][^c25][^c26]2026年6月，康宁在韩国首尔发布下一代光互连组件玻璃桥——一款由玻璃制成的光连接器，可直接连接光芯片与光纤。[^c85][^c86]工信部于2026年6月10日印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见》，首次将光电芯片、OCS器件、CPO器件列为人工智能发展底座。[^c68][^c69]据TrendForce数据，CPO在AI数据中心的渗透率2026年仅约0.5%，预计2030年有望达到35%。[^c28]硅光智能制造设备行业预计2029年市场规模达233亿元、2035年达1150亿元。[^c7][^c20]光伏电池"无银化"转型催生了铜电镀设备新赛道，预计2025至2026年电镀铜设备市场空间约34至72亿元。[^c35]
财务与资本
2025年，公司完成对ficonTEC的100%控股收购。受光伏行业下行和新业务前期高投入影响，公司2025年由盈转亏，全年实现营业收入9.48亿元（港股口径），归母净利润亏损4496万元。[^c58][^c6]按A股年报口径，2025年营业收入9.50亿元，归母净利润亏损6644.04万元，扣非净利润亏损1.01亿元；全年经营活动现金流净额由负转正，分季度看仅第四季度单季实现盈利。[^c82][^c83]收购ficonTEC产生商誉16.61亿元（占总资产38.7%），对赌协议首年业绩即告落空，成为重要风险。[^c24]
截至2026年3月31日，公司控股股东苏州元颉昇企业管理咨询有限公司持股23.66%，股东宁波科骏持股5.18%，实际控制人戴军直接持股3.93%，一致行动人合计持股约32.09%。[^c57]宁波科骏于2026年4月至5月通过大宗交易累计减持220.15万股，套现约10.28亿元。[^c59][^c9]自2022年9月首次减持以来，宁波科骏累计减持336.66万股，累计套现约12.25亿元。[^c84]高管李伟彬同期减持套现1230万元，李良玉减持套现216万元。[^c60]
2026年5月29日，深交所公告将罗博特科调入创业板指和创业板50指数样本股（自6月15日起生效），当日盘中股价创下688元历史新高。[^c13][^c14]公司股价自2024年低点至2026年5月累计涨幅超过2200%。[^c15]6月初，受减持消息影响股价回调约6.78%。[^c16]6月3日公司股价反弹5.70%，总市值达1152.56亿元。[^c22]此后股价持续调整，截至7月17日收盘，股价报413.0元，总市值约692.22亿元，在自动化设备板块市值排名第5位。[^c66]截至2026年3月31日，香港中央结算有限公司（北向资金）位居第三大流通股东，持股359.08万股；中航机遇领航混合发起A为新进第四大流通股东，持股309.72万股。[^c71]
高盛于2026年4月首次覆盖罗博特科，给予买入评级及688元目标价，同年5月30日上调至788元。[^c34]