POET Technologies

POET Technologies是一家加拿大光子学公司，专注于基于光学中介层（Optical Interposer）平台的高速光学引擎研发与制造。公司总部位于安大略省多伦多，在宾夕法尼亚州阿伦敦、中国深圳和新加坡设有运营机构，并在纳斯达克（POET）和多伦多证券交易所创业板（PTK）上市。

POET的核心技术是光学中介层平台，该平台在标准硅晶圆上利用CMOS兼容工艺将电子器件与光子器件集成到单个多芯片模块中[^c1]。与传统光模块组装需要逐一有源对准激光器不同，POET采用无源对准倒装芯片键合，据称可降低高达75%的封装成本[^c2]。公司CEO Suresh Venkatesan将其定位为使光子学"模仿半导体制造"，以应对AI基础设施对带宽和能效提出的极高要求——他指出传统制造技术远远无法满足这一需求[^c3]。

面向AI集群和超大规模数据中心市场，POET开发了400G、800G和1.6T光学引擎产品线，并与Foxconn/FIT、Mentech、三菱电机、Lessengers、LITEON等公司建立了客户或联合开发关系。2026年5月，公司与Lumilens签署战略供应协议，获得首批5000万美元采购订单，五年累计规模有望超过5亿美元[^c4]，推动股价大涨逾43%。同月，公司完成4亿美元注册直接发行，产能计划扩张约10倍，全球团队已超过115人[^c8]。

尽管技术路线获得行业认可，POET仍处于商业化的极早期阶段[^c12]。FY2025全年营收仅约107万美元，净亏损约6296万美元[^c5]。2026年第一季度营收增至50.3万美元，但净亏损1230万美元，且4亿美元增发和持续的股权激励持续稀释现有股东。公司同时面临多重挑战：CFO因在财经节目中泄露客户订单信息导致Marvell取消全部采购订单，股价单日暴跌47%；做空机构指控其夸大合作伙伴关系，自2018年以来累计芯片营收仅120万美元；多家律师事务所发起集体诉讼，指控PFIC税务身份披露不当。

2026年6月26日的年度股东大会成为关键的转折节点。公司注册地从加拿大迁至美国的议案获得通过，旨在消除PFIC分类。管理层在大会上披露，公司过去12个月共筹集约8.3亿美元股权资本（含未行权认股权证可额外筹集最多6.61亿美元），计划于2026年下半年投入约5000万美元采购资本设备[^c14]。产能目标进一步上调至2027年底前达到每月100万颗，较现有产能提升约10倍[^c13]。公司计划将全球团队从115人扩增至165人[^c15]，并拥有超过10个活跃客户项目，预计未来可实现超过1亿美元的年化营收。

进入7月，多重发展进一步塑造了公司前景。Citadel对冲基金披露持有POET约5%至6%的股份，被视为机构投资者对光学Interposer技术的信心背书[^c16]。POET管理层指出，全球前三大激光器供应商合计控制约68%的市场份额且未来两年产能已全部售罄，激光器供应短缺可能持续至2029年[^c17]。公司正与一家新客户开展基于Interposer平台的高功率外部光源项目以应对供应链瓶颈。截至7月10日，POET在法兰克福交易中报收7.62欧元，较5月52周高点18.84欧元回撤近60%，市值持续缩水[^c18]；市净率（P/B）降至4倍，低于美国半导体行业平均的6.4倍[^c19]。6月29日集体诉讼首席原告申请截止日期已过，诉讼程序继续推进。

尽管诉讼压力持续且股价较5月高点大幅下跌，公司年初至今仍录得约120%的涨幅。TrendForce预测CPO/NPO市场规模将从2025年的约1亿美元跃升至2030年的390亿美元以上，AI光学互连的长期叙事为POET提供了持续的市场关注度。