腾讯

腾讯控股有限公司是一家以互联网和科技为核心的中国投资控股公司，总部位于深圳，以旗下即时通讯应用微信而闻名[^c8]。公司由马化腾与四位联合创始人于1998年共同创立[^c1]，经过二十余年发展，已成为中国市值最高的互联网企业之一，业务涵盖社交、游戏、广告、金融科技与企业服务等多个领域。

腾讯的核心竞争力在于其庞大的社交生态系统。微信月活跃用户超过14亿，是中国最大的超级应用[^c2]。公司通过"赛马机制"的内部竞争文化驱动创新，先后推出了QQ秀、微信、《王者荣耀》等标志性产品[^c3]，并通过持续的投资与收购，构建了覆盖全球的游戏、娱乐和科技投资组合。

2025年起，腾讯全面加速人工智能战略布局，引入前OpenAI研究员姚顺雨领导AI研发[^c4]，发布了采用混合专家架构的混元Hy3 preview大模型[^c5]。自2018年以来，腾讯研发投入累计超过4770亿元，人工智能发明专利超过1.5万件，位居全球第一[^c22]。2025年，超过90%的工程师使用AI编程助手CodeBuddy，50%的新增代码由AI辅助生成[^c24]。2026年5月，腾讯推出操作系统级AI助手Marvis，覆盖Windows、Mac和Android平台[^c15]。

2026年6月，腾讯密集推出多项AI战略举措。6月8日，微信正式面向开发者开放AI生态接入能力，美团、京东、滴滴、携程等头部企业宣布作为首批内测团队接入，形成了以微信AI为核心的生态"朋友圈"[^c16][^c18]。微信小程序活跃用户规模同步突破10亿大关[^c25]。6月20日，微信原生AI助手"小微"启动灰度测试，以绿色机器人图标出现在微信消息列表左上角，支持文字或语音对话操作微信原生功能及调用小程序生态[^c23]。腾讯股价在生态开放消息发布后单日一度拉升近5%[^c17]。与此同时，里昂证券和美银等投行相继发布研报，认为微信400万小程序和10亿用户生态使腾讯在AI Agent领域具备难以复制的竞争壁垒[^c26]。2026年6月，腾讯出资100亿元参与DeepSeek首轮510亿元融资，成为最大外部投资方[^c20]。同月，腾讯发行24.5亿美元及150亿元人民币双币种票据，为AI基础设施建设筹集长期资金[^c21]。马化腾将AI类比为"智力发动机"[^c11]，明确腾讯的角色是"提供平台、工具和连接能力"[^c12]。2026年第一季度，公司资本开支319亿元几乎全部用于AI基础设施，AI新产品对运营利润的拖累约88亿元[^c9][^c10]。马化腾用"站上去了，还坐不下去，希望船速能再快一点"来形容腾讯在AI浪潮中的处境[^c19]。然而，中国监管机构在2026年5月阻止了已获美国出口许可的英伟达先进AI芯片向腾讯交付，给公司的AI算力供给带来新的不确定性[^c14]。研究机构将这一战略方向概括为"All in AI"[^c7]。