宝洁

宝洁（Procter & Gamble，简称P&G）是一家总部位于美国俄亥俄州辛辛那提的跨国消费品公司，由蜡烛制造商威廉·普罗克特和肥皂制造商詹姆斯·甘布尔于1837年创立[^c1]。经过近两个世纪的发展，宝洁已成为全球最大的日用品生产商之一，产品销往180多个国家和地区，全球员工约10.9万人[^c5]。公司拥有25个年销售额超过10亿美元的品牌[^c10]，2025财年净销售额为842.84亿美元，合并净收益160.65亿美元[^c2][^c3]，经营现金流178.17亿美元[^c22]。截至2026年6月，过去十二个月营业收入为867.18亿美元[^c14]。2026财年第三季度净销售额212亿美元，同比增长7%[^c16]。2026年4月实现连续第70次年度股息增长[^c9]。现任首席执行官为谢拉什·杰朱里卡尔，于2025年7月被任命，2026年1月正式就任，是宝洁历史上首位印裔CEO[^c12]。

2026年5月，宝洁发出利润预警，指中东冲突和国际油价飙升将导致2027财年利润损失约10亿美元[^c29]。2026年6月，公司推进近五年来最大规模管理层调整，五大业务板块中的四大板块更换负责人[^c28]；吉列迎来史上首位女性CEO朱莉安娜·阿泽维杜；女性高管在管理层中的占比突破51%[^c35]。同月，宝洁为其北美织物护理业务组建了内部独立广告代理，进一步深化营销效率改革[^c34]。2024年成立的全球织物护理研究院推出了洗衣免搓粉和洗衣原液两项创新成果。

宝洁的业务按五个可报告分部组织，详情参见[[公司/公司简介]]。公司在织物护理、婴儿护理和护发等品类中占据全球市场领导地位，自1932年起成为道琼斯工业平均指数成分股。2026年第一季度，宝洁美容部门以11%的同比增速位列全球美妆十强之首[^c26]。

在中国市场，宝洁将抖音作为核心增长渠道（"第四根"），推动中国区销售从2024财年的下滑约9%实现V型反转，2025财年第四季度重返增长轨道[^c25]。SK-II在大中华区增长超过15%，受益于中国高端美妆市场回暖趋势[^c30]。在印度市场，农村消费增速虽受通胀影响放缓但仍快于城市[^c31]。2024年宝洁在中国化妆品市场份额为7.9%，位列第二。

宝洁是现代品牌管理制度的奠基者。1931年，公司职员尼尔·麦克尔罗伊撰写了一份三页备忘录，首创品牌经理制度，建议为每个品牌设立专人全权负责[^c6]，这一制度后来成为全球消费品行业的标准实践。公司还以其系统化的人才培养体系著称，被誉为中国营销界的"黄埔军校"。

在产品创新方面，宝洁于2000年由时任CEO A.G.拉夫利提出Connect+Develop开放式创新理念，该模式于2002年正式启动[^c7]，将外部来源的创新比例从15%逐步提升。到2006年，超过35%的上市产品已包含外部创新元素[^c27]；至今，该比例已提升至超过50%并持续增长[^c20]。2025年6月，公司宣布两年内裁员最多7000人的重组计划。2026年，汰渍推出Tide evo干式纤维洗涤片，由15名化学家和工程师历时10年研发，拥有50余项专利保护[^c17]。现任董事会由14名成员组成[^c23]。新任CEO杰朱里卡尔提出以人工智能和数据能力为核心的战略转型，将媒体碎片化、通货膨胀和零售格局变革列为三大挑战，目标是"重塑消费品公司的未来形态"[^c13]。

在供应链领域，宝洁于2026年6月以"科产融合，聚力共赢"为主题亮相第四届中国国际供应链促进博览会，展示了具身智能机器人、模块化智能生产线等前沿技术成果[^c32]。同月，菜鸟正式成为宝洁全球自动化战略合作伙伴，正在北美、欧洲和亚洲多国为宝洁实施仓储自动化升级项目[^c33]。

2026年6月，Bernstein首次覆盖宝洁，给予"市场表现"评级和156美元目标价，指出公司面临自有品牌产品在日用品类别和更小竞争对手在纸尿裤市场的持续压力。