天齐锂业
天齐锂业股份有限公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所和香港联合交易所两地上市[^c1]。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，是全球最大的硬岩锂生产商之一。
天齐锂业的前身可追溯至1992年在四川省射洪县兴建的第一家碳酸锂工厂。2004年，创始人蒋卫平以1,144.91万元收购射洪锂盐厂，奠定了公司发展的基础。经过三十余年的发展，公司通过一系列具有战略意义的海外并购——包括2013年收购澳大利亚泰利森锂业（控股格林布什锂矿）和2018年以40.66亿美元收购智利SQM 23.77%股权[^c4]——构建起覆盖中国、澳大利亚和智利的全球锂资源布局[^c5]。公司总部位于四川省成都市。
公司财务表现受锂行业周期影响呈现显著波动。2022年锂价创历史新高时归母净利润高达241.25亿元[^c20]；2024年锂价低谷期归母净亏损79.05亿元[^c21]；2025年实现扭亏为盈，营业收入103.46亿元，归母净利润4.63亿元[^c6]。2026年一季度，公司营业收入51.28亿元、归母净利润18.76亿元，同比分别增长98.44%和1699.12%[^c29]。2026年上半年，受益于碳酸锂价格回升和SQM投资收益大幅增长，预计归母净利润达28.5亿至42.5亿元，同比增长3276%至4934%[^c24]。上半年碳酸锂现货均价约16.34万元/吨，较去年同期上涨超132%[^c25]。东吴证券预测公司2026年全年净利润将达83.91亿元；花旗将公司H股目标价由61港元上调至68港元，并预测2026、2027财年净利润分别达69.69亿元和52.69亿元[^c30]。截至2026年5月，公司按市值约179.5亿美元位居全球第五大锂矿公司[^c28]。
天齐锂业的核心资产是控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿，该矿是全球储量最大、品位最高的在产硬岩锂矿之一。2025年生产锂精矿135万吨[^c14]。第三期化学级锂精矿扩产项目（CGP3）于2025年12月建成投产，2026年1月产出首批合格产品，总产能提升至214万吨/年。2026年6月9日，CGP3在检修期间发生局部火情，已及时扑灭未造成人员伤亡，CGP1和CGP2未受影响。2026年4月，IGO将格林布什2026财年产量指引下调至137.5至142.5万吨。
公司同时也是智利锂业巨头SQM的第二大股东，截至2026年一季度持有约21.90%股权。2026年1月，智利最高法院终审判定驳回天齐锂业针对SQM与Codelco合资事宜的上诉[^c15]，该合资项目正式生效，Codelco自2031年起将持有阿塔卡马盐湖核心锂业务多数股权。2026年2月，公司宣布计划在一年内减持1.25%的SQM持股。在国内资源方面，公司控股四川雅江措拉锂辉石矿，截至2025年末采选工程已完成建设用地和供电工程初步设计[^c19]；持有西藏扎布耶盐湖20%股权，后者二期项目于2025年9月正式投产。
在锂化工产品方面，公司在全球拥有六大生产基地，已建成产能约12.16万吨/年。2025年锂化合物及衍生品产量约8.79万吨。澳大利亚奎纳纳一期2.4万吨/年氢氧化锂项目自2022年11月实现商业化生产，截至2026年处于产能爬坡阶段。2025年底至2026年初，公司对锂化工产品销售定价体系进行了重大改革，自2026年1月1日起全面锚定Mysteel或广期所期货价格，取代原有的SMM定价基准[^c18]。公司积极布局下一代电池技术，年产50吨硫化锂中试线已动工建设，超薄金属锂带已实现300mm幅宽卷对卷生产[^c16][^c17]。2025年，公司携下一代电池级材料亮相第十七届中国国际电池技术博览会（CIBF2025），展示了硫化锂生产技术、超薄金属锂带及低碳产品组合[^c26]。
2026年7月24日，天齐锂业宣布以1.5亿元战略投资欣旺达动力科技股份有限公司，持有其增资完成后0.55%股权，与阳光电源共同构建上下游产业协同体系[^c23]。此举旨在打通从上游锂资源供应到下游储能电池制造的全链条协同。
2026年7月上旬，锂板块遭遇连续暴跌，天齐锂业、赣锋锂业自4月底高点以来累计跌幅接近40%[^c22]。碳酸锂期货主力合约从5月中旬的20.99万元/吨高点回落至15.3万元/吨。天齐锂业于7月8日跌停，7月9日续跌6.53%，三个交易日累计跌幅约17%。公司60亿元债务融资工具于7月7日获交易商协会注册[^c11]，进一步保障现金流稳定性。天齐锂业证券部人士对2026年供需格局维持"紧平衡"判断，下游需求基本面未变。
经过2019至2020年的债务危机后，公司通过引入战略投资者IGO（2021年）和香港上市（2022年）等方式优化财务结构。截至2025年末资产负债率已降至约28%。2026年2月，公司完成H股配售及26亿元可转债发行，募资约58亿港元。截至2026年一季度末，控股股东成都天齐实业集团持股24.40%，实际控制人为蒋卫平。在可持续发展方面，公司MSCI ESG评级为A级，位居A股化学制品行业52家获评上市公司第一[^c27]。