天岳先进

山东天岳先进科技股份有限公司（SICC Co., Ltd.）是全球最大的导电型碳化硅（SiC）衬底制造商，总部位于山东济南，2022年在上交所科创板上市（688234.SH），2025年在港交所主板上市（02631.HK），是唯一实现A+H两地上市的碳化硅衬底企业[^c1]。公司2025年以27.6%的全球市场份额登顶导电型碳化硅衬底市场首位，其中8英寸产品出货量份额高达51.3%，在总份额、6英寸和8英寸三个维度全面领先，用三年时间完成了从全球前三到全面领跑的跨越式突破[^c2][^c3][^c9][^c12][^c13]。公司率先发布全球首款12英寸碳化硅衬底，成为全球首个实现全品类覆盖的12英寸碳化硅衬底产品系列[^c4]。

天岳先进的产品涵盖2英寸至12英寸导电型、半绝缘型及P型碳化硅衬底全系列，广泛应用于新能源汽车、光伏储能、AI数据中心、智能电网、5G基站及AR眼镜等领域。公司拥有济南、济宁、上海临港三大生产基地，规划总产能达96万片，并在马来西亚建设海外工厂[^c5]。公司产品进入博世、英飞凌、东芝等全球一线功率半导体企业供应链，2024年境外收入占比达47.8%。

2025年，天岳先进经历了"销量大增、营收反降、由盈转亏"的阵痛——全年营收14.65亿元同比下降17.15%，归母净利润亏损2.08亿元。进入2026年，行业供需格局显著改善，公司2026年第一季度毛利率环比大幅回升至19.12%。详细财务分析参见 [[公司/天岳先进#财务表现]]。[^c6][^c8]

碳化硅产业正经历"需求扩容+供给重构"历史性拐点。AI数据中心成为超越新能源汽车的第二增长极，独立研究机构将碳化硅列为AI领域最被低估的核心主线[^c7]。国内已有16家厂商突破12英寸SiC技术，形成"衬底-外延-设备-工艺"完整技术生态，预计2028年中国有望占据全球50%以上产能份额[^c11]。天岳先进在8英寸衬底领域已确立全球主导地位，12英寸产品已通过台积电RU-1200-N认证，作为下一代CoWoS中介层备选方案进入供应链验证阶段，2026年开启批量交付，有望在下一轮产业竞争中继续引领行业[^c14]。