浙江洁美电子科技股份有限公司
浙江洁美电子科技股份有限公司（简称洁美科技，股票代码002859）是一家专注于电子封装材料、电子级薄膜材料和新能源材料的研发、生产与销售的高新技术企业[^c1]。公司成立于2001年，2017年4月在深圳证券交易所上市[^c2]，总部位于浙江省安吉县。洁美科技的产品涵盖纸质载带、塑料载带、电子胶带、离型膜、流延膜和复合集流体等，广泛应用于集成电路、电子元器件、光电显示和新能源领域[^c3]。公司在全球纸质载带市场占有率约70%[^c13]，是国内唯一具备全系列电子封装材料配套生产能力的企业[^c4]。在全球载带市场中，洁美科技被列为关键厂商之一，与3M、Advantek、Shin-Etsu等共同构成行业第一梯队[^c29]。
2024年，公司实现营业收入18.17亿元，同比增长15.57%，但归母净利润为2.02亿元，同比下降20.91%，主要受研发投入大幅增加影响[^c19]。2025年，收入进一步增长至21.00亿元，同比增长15.60%，归母净利润回升至2.20亿元，同比增长8.73%[^c5][^c51]，主营业务构成为电子封装材料占82.80%、电子级薄膜材料占12.37%[^c15][^c28]。2026年第一季度，公司实现营业收入5.07亿元，同比增长22.52%，归母净利润4775.29万元，同比增长41.59%，扣非净利润同比增长47.97%，业绩增长显著提速[^c9][^c17]。2026年上半年，公司实现营业收入11.69亿元，同比增长21.42%；归母净利润1.38亿元，同比增长39.87%[^c63]，其中电子级薄膜材料收入2.07亿元、同比增长78.99%，成为业绩增长的核心驱动[^c64]。
离型膜业务进入加速放量阶段。2024年全球MLCC离型膜市场规模约36.78亿美元，日韩企业主导格局下国产替代空间广阔[^c26]。2025年电子级薄膜材料收入2.60亿元，同比增长48.01%[^c28]。2026年3月起离型膜销量同比增长超100%，4月月度出货量突破2700万平方米[^c11][^c33]，6月进一步突破4000万平方米[^c44]，7月预计超5000万平方米。
高端MLCC用离型膜已实现客户端薄层、高容产品的稳定应用[^c10]。公司已完成三星、村田、太阳诱电等韩日系大客户的验证与批量供货，韩系客户海外基地也已通过认证测试并开始逐步放量[^c20][^c21][^c33][^c45]。2026年4至5月，公司向客户发布离型膜涨价通知，受原油成本上行及AI服务器、汽车电子等高端需求放量推动[^c25]。公司预计到2027年上半年离型膜都将供不应求[^c44]。公司离型膜产品结构正经历显著升级，低粗产品（2微米以下）占比预计从2026年的15%提升至2028年的80%，带动平均售价从1.5元升至2.6元/平方米，天风电新预计仅产品结构升级即可使MLCC离型膜在2028年贡献约21亿元利润[^c52][^c53][^c54]。
海外产能布局加快。菲律宾生产基地已实现对韩系客户的大批量供货，日系客户进入送样测试阶段[^c55]。马来西亚生产基地扩建落地后，纸质载带保持稳定供货，塑料载带已进入小批量供货阶段。
在新能源材料领域，公司通过控股子公司[[柔震科技]]（持股约62.78%[^c56]）布局复合集流体产品。柔震科技已与ATL签署三年累计3600万平方米的产能保障协议。截至2026年第一季度，柔震科技新增7条复合铝箔和3条复合铜箔产线处于调试阶段，HVLP铜箔已向韩国斗山、华正新材送样测试，布局AI算力前端材料[^c34][^c35]。公司通过参股方式布局高温超导材料领域，持有[[北京临界领域科技有限公司]]22.5%股权，其合肥产线已于2026年中期实现核心产品规模化量产[^c46]。
天津基地建设取得关键进展。根据2026年半年报披露，华北地区产研总部基地项目一期于2026年5月已在天津经济技术开发区进入试生产阶段（2026年7月4日经《天津日报》报道公开）。项目总投资14.5亿元，一期规划8条离型膜涂布产线，首批2条已试生产，全部达产后将具备年产2万吨基膜、4.8亿平方米离型膜等产能，实现超薄离型膜和高端PET基膜量产，填补国内高端电子级薄膜材料空白[^c43]。2026年6月，公司还公告拟投资约7亿元建设"年产5万吨高端电子元器件封装新型材料项目"[^c30]。
2026年3月，公司披露拟发行股份收购[[埃福思科技]]100%股权，跨界进入超精密光学加工装备领域，交易对价拟为9.15亿元[^c8][^c57]。埃福思科技核心产品离子束抛光机国内市占率约70%（另有测算口径约50%，不同口径差异较大）[^c22]。截至2026年7月，收购事项涉及的审计、评估等工作正在有序推进中[^c38]。2026年8月10日，公司披露发行股份购买资产并募集配套资金报告书草案，交易作价9.15亿元、全额以发行股份支付，溢价率达506.95%[^c59][^c61]，交易对方承诺埃福思科技2026至2028年净利润分别不低于6300.57万元、7302.19万元和8443.11万元[^c60]；本次交易尚需经公司股东大会审议通过、深交所审核，并报请中国证监会注册[^c62]。方正证券预计公司未来将形成电子封装材料、电子级薄膜、新能源材料、超精密光学装备四大业务板块[^c12]。
[[洁美转债]]于2026年5月底触发强制赎回，6月22日为最后转股日，6月23日未转股部分被以101.266元/张强制赎回，最终仅4,188张未转股。7月1日，洁美转债在深交所正式摘牌，近五年的可转债生命周期宣告终结[^c27][^c39][^c41]。同日，联合资信因洁美转债不再存续，终止对洁美科技主体及洁美转债债项的信用评级[^c42]。截至2025年底，公司全部债务35.70亿元，资产负债率56.70%，债务负担较重[^c32]；2026年第一季度资产负债率进一步升至57.6%，在[[洁美转债]]完成赎回转股并于7月1日摘牌[^c39][^c41]后，2026年中报负债率回落至50.69%[^c65]。
2026年5月底至6月，公司股价出现剧烈波动。6月4日股价创历史新高94.39元，年内涨幅超243%，总市值约407亿元[^c23][^c24]。6月18日再度涨停报99.73元，总市值突破430亿元，6月22日最后一个转股日收盘报102.50元，总市值达442.01亿元，在其他电子板块市值排名第2位[^c36][^c37][^c40]。TTM市盈率约139倍[^c16]。6月29日，公司股票再度涨停，龙虎榜显示机构专用席位净卖出4.24亿元、深股通（北向）净买入8169.78万元、营业部席位合计净买入5.37亿元[^c58]。公司因复合集流体业务布局被市场归入固态电池概念股。6月30日，公司发布股票交易异常波动公告，披露自5月以来股价涨幅达124.35%，滚动市盈率210.50倍远超行业均值99.93倍，主动提示存在市场情绪过热及非理性炒作情形[^c47][^c48]。此后股价进入回调，截至7月24日收盘报59.38元，周跌幅6.41%，股东户数较7月10日减少19.12%至4.73万户，筹码趋于集中[^c49][^c50]。