国晟科技

国晟世安科技股份有限公司（证券代码：603778）是一家以上海证券交易所为主板的上市公司，前身为北京乾景园林股份有限公司。公司于2022年通过资产重组从传统园林行业跨界进入光伏新能源领域，以异质结（HJT）电池技术为核心路线，兼营光伏电站EPC和生态园林业务。国晟科技注册于北京市海淀区，成立于2002年，2015年12月在上交所上市，是中国园林行业首家上交所主板上市企业。

公司自2020年起已连续六年亏损，2025年业绩出现断崖式下滑，全年营业收入7.96亿元，同比下降62%，归母净利润亏损5.73亿元，亏损扩大超过4倍。公司面临产能利用率严重不足（约27%）、资产负债率突破80%、经营现金流持续为负等财务困境。控股股东国晟能源股份有限公司持股16.41%，其中99.63%已质押，并因2.13亿元股份转让仲裁败诉面临股权司法处置风险。公司股票在2025年下半年至2026年初因固态电池、太空光伏等概念被热炒，股价在6个月内从约3元/股暴涨至34.27元/股后大幅回落，截至2026年7月市值较高点蒸发逾150亿元。

国晟科技专注的HJT光伏技术路线量产效率达26.2%，处于行业第一梯队，但面临TOPCon技术凭借路径优势占据约70%市场份额的激烈竞争。公司规划了35GW的HJT电池总产能目标，但实际量产能力远低于规划，产能落地进度不及预期。与此同时，公司还布局了固态电池和太空光伏等前沿领域，但均处于早期阶段，短期内难以贡献实质性收入和利润。在光伏行业"反内卷"、产能出清加速的大背景下，公司作为规模较小、持续亏损的行业新进入者，正面临上市以来最严峻的生存考验。